港股新股麦科田首日市值腰斩，高瓴资本获利逾七亿

9月7日，香港股市的新股发行情况发生剧烈变化，离年初的高回报已不复存在，现如今频频出现破发现象。全年已有24只新股破发，破发率达到22.43%；其中7月份发行的23只新股中，近50%首日破发，而9月份的3只新股全数破发，包括知名电商平台希音、人形机器人公司梅卡曼德及医疗器械企业麦科田。麦科田在9月7日上市当天，股价暴跌43%，市值几乎减半。

根据Wind的数据，麦科田的首次公开募股情况令人失望，在上市前一周的暗盘交易中便下跌了17%。其上市首日开盘后跌幅超过30%，最终收盘时暴跌至43%，市值蒸发至47亿港元，减少了35.7亿。

作为一家全球医疗器械供货商，麦科田的产品组合涵盖60种生命支持设备、110种微创介入产品以及150种体外诊断产品，服务全球140多个国家，6000多家医院，其中90%以上都是三甲医院。其核心产品包括生命输注设备、麻醉机和消化系统微创介入设备，这些产品的收入占比超过80%，其余收入则来自体外诊断。 龙8体育

但公司在盈利方面却一直处于挣扎状态。与长期盈利的大型医疗器械公司相比，麦科田在2025年才实现盈利，此后呈现亏损趋势，2026年首季再度面临亏损。具体数据显示，2023年至2025年及2026年首季，分别亏损6371万、9640万与310万，而在2025年时盈利4889万。其业绩不稳定的原因在于高额的开支和难以控制的成本，特别是在销售及市场推广方面，持续增加的营销团队和支出使得盈利前景不明。

同时，公司的贸易应收款项也在不断上升，2026年首季达到了1.7亿，占总收入的40%，显示出其回款能力不足。此外，市场也对其高估值表示不满，2025年对应的市盈率高达170倍，而当前市盈率依然高达102.7倍，远高于行业内其他头部企业，如迈瑞医疗和乐普医疗的26.1倍和27.9倍的估值。

从市场的角度来看，麦科田未能引入基石投资者和超额配股权，这意味着其股价缺乏支撑，相应的，投资者的信心也受到影响。尽管国配认购倍数仅为2.35倍，但公开发售认购却高达436倍，显示出散户的认购积极性与机构的冷淡态度之间的巨大差异。 龙8体育

值得一提的是，麦科田高管中有多名来自行业领军企业迈瑞医疗的背景，董事长刘杰曾担任迈瑞医疗首席运营官和首席财务官。而在股东构成方面，高瓴资本为主要股东之一，持股达到20.79%。根据估算，高瓴资本的总投资为1.77亿，当前市值已达9.07亿，浮盈约为7.3亿，涨幅312%。然而，参与打新的股民却面临42%的即日亏损，若中签10手则损失6620港元。

有趣的是，麦科田计划举行IPO答谢晚宴，股民们对此调侃称可以借机享受一次免费餐，而不少人则表示虽亏损也想去蹭饭。