美元走弱促使人民币走强与黄金重估

今日在美元持续走软的背景下，人民币对美元即期汇率自开盘后一路走高，盘中在岸汇率一度触及6.7203，离岸同步升至6.7205，双双创下自2023年2月以来的三年半新高。

美元近期继续走低，指数在近几日内多次下探，前一交易日单日下跌约0.83%，报98.833，随后最低甚至触及98.695。美国经济数据显现降温迹象：就业、工资与核心通胀的回落、7月非农不及预期、CPI同比连续回落以及零售销售环比意外下降，使得市场对美联储进一步加息的预期显著回落，目前对9月加息的定价已降至约三成，短端美债利率随之下行，对美元构成直接压制。

同时，美国在政策层面上出现了以弱化美元换取稳定美债市场的倾向，通过与他国在汇市上的协调干预来缓解债市压力，这种做法被市场解读为在某种程度上放弃美元的单一强势地位并延长外部持有美债的久期，从而改变了美元作为主权信用标的的部分功能。此类政策交换在一定程度上稀释了美元信用，推动储备体系与资产配置的再平衡。 龙8体育

在美元走弱的大环境下，人民币资产的吸引力提升，国内外汇供需也偏向有利于人民币。中国外贸保持顺差态势，今年1–7月出口累计同比增长约18.5%，在升值预期下，出口企业集中结汇，6月银行代客结售汇呈现约574.2亿美元的顺差，为近年较高水平。若美元继续偏弱，监管面可能会通过平滑中间价升值节奏等手段维持汇率预期稳定，令人民币保持温和升值的路径。

另一方面，美元信用被主动稀释的信号也强化了黄金作为非主权储备资产的吸引力。在储备国为分散风险、拉长美债久期而减少美元资产敞口的过程中，黄金以及非美货币的配置需求上升。全球已分配储备中美元份额已降至大约57%的长期低位，央行对黄金的持续购入、ETF资金回补与地缘风险等因素共同支撑了黄金的中长期配置价值。

展望未来，市场应重点关注即将到来的重要事件及会议，包括月底的区域性经济研讨会、9月的美联储利率决议，以及G7、G20财长和央行行长会议上有关汇率与货币政策取向的信号。这些节点将成为判断美元后续走向、人民币走势与黄金配置价值的关键变量；若美元走弱趋势得到进一步确认，人民币资产与黄金都有望持续受益。 龙8体育